近年来，软银集团（Softbank）在创始人孙正义的领导下，以IT尖端领域为中心，积极投资有发展前景的企业，希望今后在增长较快的领域扩大公司收益。尤其是软银设立10万亿日元（折合人民币约640.19亿元）规模的“愿景基金”，对众多创业公司进行投资，让人感受到孙正义对公司成长的执念。　

2019年4～6月财报发布会上软银集团的孙正义会长兼社长（2019年8月7日，东京都千代田区）

另一方面，市场参与者中有人担心，作为投资公司的软银战线扩大的速度有些过于着急。最近，软银投资超过100亿美元（约人民币699.54亿元）的美国WeWork不得不延期IPO（首次公开募股），这也成为人们越来越担心的原因。

当然，在软银的投资对象中，也有企业已经建立自己的商业模式并有望持续成长。投资本身就带有不确定性。而近期，中美贸易摩擦前途未卜，世界经济的不确定因素正在逐渐增加。在这种情况下，软银能否找到能够长期产生附加价值的企业，并通过投资来实现自己公司的成长，将受到更多人的关注。

积极的投资战略是否可行？

软银一直以来积极地投资技术企业，这些技术均是能够牵引今后世界经济增长的先进技术。早年投资了创业不久的中国阿里巴巴集团，随着阿里巴巴的股价上升软银获得了巨额的利润。现在，这个投资几乎支撑着软银集团的整体业绩。因此，这可以说是一次成功的投资战略。

软银在设立愿景基金之后，开始持续对外投资。目前，愿景基金重视对“独角兽企业（企业估值超过10亿美元/折合人民币约69.95亿元，未来成长较快的未上市新兴企业）”等创业公司的投资。愿景基金先于其他企业投资创业不久的企业，支援其成长，通过实现IPO（首次公开募股，即指一家企业或公司 第一次将它的股份向公众出售）来获得利润。

只是，现在来看软银的积极投资方式面临着危机。其中之一就是向运营美国共享办公空间的独角兽企业“WeWork”的出资。

软银和愿景基金出资的WeWork无法确保利润。尽管如此，WeWork还是优先扩大事业，在房地产价格高涨的纽约等地签订了办公室租赁合同。这一做法增加了公司投资费用。

对WeWork的巨额支援扩大了信用不安

本来WeWork构想的体制是通过IPO筹集资金，负担租赁费。但是，由于共享办公室事业的附加价值较低，以及对企业监管的不安，最终不得不延期IPO。延期的结果是人们更加担心WeWork公司的资金周转，而软银不得不加大投资规模。

此外，近期，由软银投资并完成IPO的美国优步（Uber Technologies/打车APP大公司)也陷入赤字。软银积极的投资战略面临着巨大危机。

受WeWork公司IPO延期的影响，软银股价暂时出现了不稳定的局面。软银CDS（信用违约互换）的保险费增加，公司保证费率也增加，信用不安正在扩大。

由于向WeWork投资造成损失，担心软银经营业绩和财务恶化的市场参与者正在逐渐增加。换句话说，也有人认为，软银向创业公司进行投资，以实现公司成长的商业模式需要有所调整。

软银带给日本金融市场的震动

截至目前，软银为了投资和收购，积极地向其他机构进行贷款。一旦这些机构对包括WeWork在内的被投资企业的成长和商业模式产生怀疑，未来软银的经营业绩和财务状况也会受到重创。

为了规避风险，软银迅速实施了对WeWork的支援。除了金融支援以外，软银还任命曾指导重建美国Sprint公司（全球性通信公司）的马塞洛·克劳雷担任WeWork董事会执行主席，承诺重整公司经营体制和实现利润增长。　

这一举措暗示着软银的投资战略迎来极其重要的时刻。迄今为止，软银一直尊重创业公司创始人的个性。但是，现在对于WeWork公司的投资方式似乎没有起到作用。

如果同样的情况继续出现，愿景基金作为软银增长引擎的意义就会被质疑。目前，软银修改方针，从自己公司向被投资企业输送人力和财力，积极参与公司经营，希望被投资企业能不断地成长。　

世界经济前景不明朗背景下，软银该何去何从？　

近年来，世界经济发展前景不明朗。在这一背景下，软银必须取得有效成果，得到市场参与者的信赖。投资者对软银的期待就是实现经济成长。据称，2020年1～3月，软银投资的ByteDance（北京字节跳动科技）正在考虑在香港进行首次公开募股（IPO）。　

如果能物色到更多的创业公司，进行投资，并通过IPO获得股票价格上涨收益的话，市场参与者将给予软银持续的资金支持。

为此，软银必须明确投资方向，找准有发展潜力的公司。照这样看来，软银的当务之急是确保优秀的人才。另外，必须完善“对被投资公司风险进行评估”的机制。虽然这并非易事，但这些措施的积累将支撑软银实现未来经济的持续增长。

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